根據《上市公(gōng)司信息披露管理(lǐ)辦(bàn)法（2021修訂）》，上市公(gōng)司需要在上半年結束之日起兩個月内披露半年度報告。在8月份的最後一天，大批上市公(gōng)司紮堆趕着在這一關口發布業績報告。
　　
　　中(zhōng)陶君統計了包括陶企在内共18家上市泛家居企業，其中(zhōng)13家營收負增長(cháng)，7家利潤虧損。（詳情見下表）

　　通過以上數據不難看出，2022年“泛家居人”倍感壓力确實是有(yǒu)原因的。近期，中(zhōng)陶君圍繞着“房企暴雷、成本上漲、疫情反複，哪一個是影響企業經營的最大因素？”對部分(fēn)陶企展開了調研。下面，中(zhōng)陶君将結合上市陶企的财務(wù)報告對這個問題進行探讨。
　　
　　01 房企暴雷
　　
　　2021年下半年以來，恒大集團債務(wù)風險持續發酵。此前便有(yǒu)消息稱，廣田集團受恒大暴雷拖累，被債權人申請資産(chǎn)重組。日前，廣田集團亦披露了公(gōng)司累計訴訟案件的情況，截至8月25日，其訴訟、仲裁事項累計未結案金額總計約39.23億元。

　　無獨有(yǒu)偶，深受房企暴雷影響的還有(yǒu)金螳螂和全築股份。金螳螂在上半年财報中(zhōng)表示，截至6月30日，公(gōng)司對恒大的應收款項總敞口合計82.4億元，累計計提各類減值損失57.89億元。全築股份也在上半年财報中(zhōng)表示，截至6月30日，全築股份對恒大的應收款項約為(wèi)32.23億元，計提減值金額為(wèi)4.58億元。
　　
　　有(yǒu)行業人士分(fēn)析，恒大債務(wù)違約僅僅隻是房企暴雷的開始。随着資金流動性出現問題和公(gōng)開債務(wù)違約的房企正在進一步增加，越來越多(duō)的泛家居企業被卷入這場旋渦。

　　以蒙娜麗莎為(wèi)例，其上半年财報的專項計提共涉及融創、陽光城、恒大等11家房企，合計11.68億元。其中(zhōng)應收款項淨額最大的是融創，為(wèi)2.77億元，金科(kē)、綠地、陽光城、世茂的金額也超過了1億元。截至6月30日，蒙娜麗莎計提相應信用(yòng)減值損失約5.11億元，直接導緻上半年淨利潤由盈轉虧。
　　
　　然而，“壞賬”隻能(néng)算是房企暴雷對企業的直接影響，房地産(chǎn)行業的不景氣、投資增速放緩（1至6月，全國(guó)房地産(chǎn)開發投資68314億元，同比下降5.4%），竣工(gōng)、銷售持續低迷（1至6月，全國(guó)房地産(chǎn)竣工(gōng)面積28645萬㎡，同比下滑21.5%；商(shāng)品房累計銷售面積68923.04萬㎡，累計下滑22.2%。），必然也會對下遊的家居建材、建築裝(zhuāng)飾等市場需求産(chǎn)生影響。
　　
　　02 成本上漲
　　
　　東鵬控股、帝歐家居、蒙娜麗莎、惠達衛浴、悅心健康等上市陶企在上半年财報中(zhōng)對利潤下降的現象做出解釋，其中(zhōng)均提到了一個問題，那就是“天然氣、煤炭和原材料價格大幅上漲導緻的成本增加”。

　　2021年，建陶行業就曾因為(wèi)能(néng)源和原材料價格的大幅度上升掀起了一輪瓷磚漲價潮。2022年6月份，建陶行業的頭部企業新(xīn)明珠、宏宇、馬可(kě)波羅、蒙娜麗莎均宣布因成本壓力對瓷片、中(zhōng)闆、小(xiǎo)規格地磚等産(chǎn)品進行價格上調，上調的幅度在3%至6%不等。
　　
　　面對投資者提出的“燃料占其整體(tǐ)成本的比例是多(duō)少？”問題，蒙娜麗莎在投資者平台回複：“燃料成本占其整體(tǐ)成本的比例早些時候沒那麽高，從去年下半年到現在大概的區(qū)間原來是20%至25%，現在都差不多(duō)達到25%至30%”，并表示燃料價格上漲對其影響很(hěn)大。實際上，“煤改氣”全面推行之後，用(yòng)氣成本已經成為(wèi)建陶企業的成本大頭。

　　除了能(néng)源價格，原材料價格也是陶企成本上漲的主要壓力來源。國(guó)瓷材料在上半年财報中(zhōng)支出，上半年國(guó)瓷康力泰公(gōng)司的陶瓷墨水相關原材料出現較大幅度的漲價，為(wèi)應對原材料價格波動，國(guó)瓷康立泰一方面對内進行成本節降，另一方面針對主要核心産(chǎn)品進行了全面提價，緩解生産(chǎn)成本上漲帶來的業績經營壓力。
　　
　　道氏技(jì )術也在上半年财報中(zhōng)提到對旗下的陶瓷原材料産(chǎn)品進行了價格上調。“生産(chǎn)方面，道氏技(jì )術的陶瓷釉料的産(chǎn)能(néng)為(wèi)40萬噸，陶瓷墨水産(chǎn)能(néng)3.5萬噸；銷售方面，道氏技(jì )術結合市場行情全面提升産(chǎn)品價格。”道氏技(jì )術分(fēn)析道，下遊的建築陶瓷行業已逐步進入存量期，在這個時期，建陶市場企業對原材料的品質(zhì)要求也不斷提升。由此可(kě)見，原材料價格的上漲有(yǒu)一部分(fēn)是源于技(jì )術的研發成本和品質(zhì)把控成本。
　　
　　對于當前“瓷磚市場成本幅度上漲，終端售價卻反降”的情況，昊晟企業品牌管理(lǐ)中(zhōng)心總經理(lǐ)遊俊表示：行業出現“價格倒挂”，在目前可(kě)以說是一個非常殘酷的現實，主要的原因還是行業洗牌競争的加劇。可(kě)以确定的是，在成本大幅度上漲的情況下，“價格倒挂”絕對不是一種健康的現象，行業的可(kě)持續發展最終還是要回歸健康、理(lǐ)性的狀态。
　　
　　03 疫情反複
　　
　　自2020年以來，新(xīn)型冠狀病毒肺炎疫情使得全球經濟出現了較為(wèi)明顯的波動。目前，國(guó)内疫情雖然整體(tǐ)得到有(yǒu)效控制，但新(xīn)冠病毒不斷變異，疫情多(duō)點散發時有(yǒu)發生，防控形勢依然複雜，導緻國(guó)内經濟形勢的不确定性與波動性加大。
　　
　　對于整個泛家居行業來講，受影響最大的主要有(yǒu)三個方面。第一是門店(diàn)因為(wèi)疫情管控無法正常營業；第二是物(wù)流受疫情影響無法正常發貨送貨，物(wù)流緊缺的提升費用(yòng)大幅度上升；第三是工(gōng)地受疫情無法正常開展施工(gōng)，項目裝(zhuāng)修的進程遲遲無法推進。

　　為(wèi)控制疫情的蔓延，涉疫地區(qū)通常會采取停産(chǎn)停工(gōng)、居家隔離的政策，借此減少、控制人員流動與接觸。在這種情況下，建材家居賣場可(kě)以說首當其沖。居然之家在上半年财報中(zhōng)表示，上半年在吉林、遼甯、北京、河北、河南、福建等疫情嚴重省份的部分(fēn)門店(diàn)均出現了臨時閉店(diàn)的情況。受此影響，居然之家上半年營收同比下降5.21%，淨利潤同比下降0.47%。
　　
　　前段時間，有(yǒu)位蘇州瓷磚經銷商(shāng)向中(zhōng)陶君透露，其2021年重新(xīn)裝(zhuāng)修的新(xīn)店(diàn)遲遲無法開門營業，損失不可(kě)謂不大。面對疫情的沖擊，部分(fēn)家居建材賣場主動提出為(wèi)商(shāng)戶減租。8月26日，紅星美凱龍發布公(gōng)告，因疫情導緻自營商(shāng)場持續閉店(diàn)且對商(shāng)戶經營有(yǒu)重大影響的，可(kě)根據商(shāng)戶的經營情況酌情在其剩餘租期内，針對商(shāng)戶應繳納的租金及管理(lǐ)費進行一定減免。

　　有(yǒu)行業人士認為(wèi)，對待疫情應該保持樂觀的心态，因為(wèi)我們遲早會戰勝疫情，這種影響隻會是暫時的。實際上，中(zhōng)國(guó)家居市場在經曆了2020年疫情期的低迷表現後，受疫情影響而滞後的住宅裝(zhuāng)修、翻新(xīn)等需求正逐漸得到釋放。
　　
　　根據弗若斯特沙利文(wén)的數據，2021年中(zhōng)國(guó)家居裝(zhuāng)飾及家具(jù)行業實現銷售額人民(mín)币5.2萬億元，同比增長(cháng)15.1%。此外，商(shāng)務(wù)部流通業發展司立項、中(zhōng)國(guó)建築材料流通協會編制并發布的信息顯示，2022年1-6月全國(guó)規模以上建材家居賣場銷售額為(wèi)6371.71億元，同比上漲32.47%。
　　
　　房企暴雷、成本上漲、疫情反複……，你認為(wèi)哪一個才是導緻企業虧損的罪魁禍首？